Selon l'analyse de l'organisme industriel faisant autorité, la dernière situation signalée par le ministère américain de l'Agriculture en décembre reflète une demande toujours faible tout au long de la chaîne d'approvisionnement, et l'écart entre l'offre et la demande mondiale s'est réduit à seulement 811 000 balles (112,9 millions de balles de production et 113,7 millions de balles de consommation), ce qui est nettement inférieur à celui de septembre et octobre.À cette époque, l’écart entre l’offre et la demande mondiale devait dépasser 3 millions de paquets (3,5 millions en septembre et 3,2 millions en octobre).L'affaiblissement de l'écart entre l'offre et la demande signifie que la hausse des prix du coton pourrait s'atténuer.

Outre la réduction de l’écart entre l’offre et la demande mondiale, la question persistante de la demande est peut-être plus importante pour l’orientation des prix.Depuis mai, l'estimation de l'USDA concernant l'utilisation mondiale par les usines est passée de 121,5 millions de balles à 113,7 millions de balles (une diminution cumulée de 7,8 millions de balles entre mai et décembre).Des rapports récents de l'industrie continuent de décrire une demande lente en aval et des marges difficiles pour les usines.Les prévisions de consommation devraient encore baisser avant que la situation de la consommation ne s’améliore et ne atteigne un plancher.

Dans le même temps, la réduction de la production mondiale de coton a affaibli l'excédent mondial de coton.Depuis les prévisions initiales de l'USDA en mai, les prévisions de production mondiale de coton ont été réduites de 119,4 millions de balles à 113,5 millions de balles (une diminution cumulée de 5,9 millions de balles en mai-décembre).Une réduction de la production mondiale de coton à une époque de faible demande aurait pu empêcher une chute brutale des prix du coton.

Le marché du coton n’est pas le seul marché agricole à souffrir.Par rapport à l'année dernière, le prix du nouveau coton a baissé de 6% (le nouveau prix à terme actuel est le contrat à terme ICE pour décembre 2024).Les prix du maïs ont baissé encore plus, ce qui suggère que le coton est plus attractif par rapport à ces cultures concurrentes qu'il ne l'était il y a un an.Cela suggère que le coton devrait pouvoir maintenir ou augmenter la superficie cultivée pour la prochaine campagne agricole.Combinée à la possibilité d’une amélioration des conditions de croissance dans des endroits comme l’ouest du Texas (l’arrivée d’El Nino signifie plus d’humidité), la production mondiale pourrait augmenter en 2024/25.

D’ici fin 2024/25, la reprise de la demande devrait atteindre un certain niveau.Toutefois, si l'offre et la demande pour la récolte de l'année prochaine évoluent toutes dans la même direction, la production, l'utilisation et les stocks pourraient continuer à s'équilibrer, favorisant ainsi la stabilité des prix.