D'après l'analyse de l'organisme professionnel de référence du secteur, les dernières données publiées en décembre par le Département de l'Agriculture des États-Unis témoignent d'une demande toujours faible tout au long de la chaîne d'approvisionnement. L'écart mondial entre l'offre et la demande s'est réduit à seulement 811 000 balles (112,9 millions de balles produites et 113,7 millions de balles consommées), un niveau nettement inférieur à celui de septembre et octobre. À cette période, on prévoyait que cet écart dépasserait les 3 millions de balles (3,5 millions en septembre et 3,2 millions en octobre). Ce resserrement de l'écart entre l'offre et la demande pourrait freiner la hausse des prix du coton.
Outre le resserrement de l'écart entre l'offre et la demande mondiales, la question persistante de la demande est peut-être encore plus déterminante pour l'évolution des prix. Depuis mai, les estimations du Département de l'Agriculture des États-Unis (USDA) concernant la consommation mondiale de charbon dans les usines ont diminué, passant de 121,5 millions de balles à 113,7 millions de balles (soit une baisse cumulée de 7,8 millions de balles entre mai et décembre). Les récents rapports sectoriels continuent de faire état d'une faible demande en aval et de marges de production difficiles. Les prévisions de consommation devraient encore baisser avant que la situation ne s'améliore et ne se stabilise.
Dans le même temps, la baisse de la production mondiale de coton a réduit l'excédent mondial. Depuis les premières prévisions du Département de l'Agriculture des États-Unis (USDA) en mai, la production mondiale de coton a été revue à la baisse, passant de 119,4 millions de balles à 113,5 millions de balles (soit une diminution cumulée de 5,9 millions de balles de mai à décembre). Cette réduction de la production mondiale, dans un contexte de faible demande, a probablement empêché une chute brutale des prix du coton.
Le marché du coton n'est pas le seul marché agricole à souffrir. Par rapport à l'année dernière, le prix du coton neuf a baissé de 6 % (le prix actuel des contrats à terme sur le coton neuf est celui de l'ICE pour décembre 2024). Les prix du maïs ont chuté encore plus fortement, ce qui indique que le coton est plus attractif par rapport à ces cultures concurrentes qu'il ne l'était il y a un an. Cela laisse penser que les surfaces cultivées en coton devraient pouvoir se maintenir, voire augmenter, pour la prochaine campagne agricole. Conjuguée à la possibilité de meilleures conditions de culture dans des régions comme l'ouest du Texas (l'arrivée d'El Niño étant synonyme d'humidité accrue), cette situation pourrait favoriser une augmentation de la production mondiale en 2024/25.
D’ici la fin de la campagne 2024/25, la demande devrait se redresser et atteindre un certain niveau. Cependant, si l’offre et la demande pour la récolte de l’année prochaine évoluent dans le même sens, la production, la consommation et les stocks pourraient continuer à s’équilibrer, favorisant ainsi la stabilité des prix.
Date de publication : 20 décembre 2023