Bien que les entreprises chinoises aient enregistré un ralentissement significatif des exportations de coton sous douane pendant les vacances du Nouvel An chinois, les prévisions du Forum des perspectives de l'USDA indiquent une augmentation significative des surfaces cultivées et de la production de coton aux États-Unis en 2024. Cependant, entre le 2 et le 8 février 2023/24, le volume des exportations américaines de coton a continué de chuter fortement, et la baisse des taux d'intérêt annoncée par Jerome Powell pour 2024 a eu un effet dissuasif. Néanmoins, les contrats à terme sur le coton ICE ont continué de progresser depuis fin janvier, et le contrat principal de mai a non seulement franchi la barre des 90 cents la livre, mais a même dépassé les 95 cents la livre (avec un plus haut en séance à 96,42 cents la livre, soit une hausse de 11,45 cents la livre par rapport à fin janvier et de 13,48 % en six mois).
Certaines institutions, entreprises du secteur cotonnier et acteurs internationaux du commerce du coton ont qualifié de « tout-en-un » la performance du marché extérieur pendant les fêtes. L'analyse sectorielle révèle qu'au cours des quinze derniers jours, l'ICE a connu une forte hausse, principalement grâce à la progression continue des trois principaux indices boursiers américains, au rebond persistant des contrats à terme sur matières premières et à l'accélération des entrées de fonds spéculatifs sur le marché. Le total des avoirs de l'ICE et les ordres nets multiples des fonds indiciels ont également augmenté de manière significative. Parmi les autres facteurs, les fondamentaux de l'offre et de la demande de coton restent globalement négatifs.
D'après les enquêtes menées ces deux derniers jours, les entreprises de négoce de coton de Qingdao, Zhangjiagang et d'autres villes ont repris leurs activités. Les cours du coton sous douane, au comptant et au fret, sont progressivement disponibles (en dollars américains). En revanche, les cours en RMB sont rarement disponibles. D'une part, seules les transactions à terme du 19 février ont eu lieu, les négociants préférant attendre. D'autre part, la hausse des contrats à terme sur le coton ICE pendant les vacances laisse présager un rebond plus marqué de l'ensemble de la filière cotonnière après les vacances (le secteur est haussier en bourse et sur le marché des contrats à terme). Le moral des entreprises cotonnières reste très bon. Face aux demandes de renseignements des entreprises en aval, des intermédiaires et autres clients, les négociants en coton préfèrent généralement garder le silence, ne pas coter ou attendre.
Du point de vue de certains négociants en coton, le prix net du coton brésilien sous douane au port de Qingdao (M 1-5/32, fort 28/29/30 GPT) a atteint 103,89 à 104,89 cents/livre. Le coût d'importation direct, avec un droit de douane de 1 %, s'élève à environ 18 145 à 18 318 yuans/tonne, bien que la hausse du prix au comptant soit légèrement inférieure à celle du contrat principal à terme sur le coton ICE. Cependant, pendant le Nouvel An chinois, la marge de fluctuation du coton sous douane et des cargaisons a également atteint 5 à 6 cents/livre.
Source : Réseau cotonnier chinois
Date de publication : 18 mars 2024